퀀트 투자에 활용되는 핵심 용어를 알아보겠습니다. 이 용어들은 일반적인 주식 투자에서도 자주 언급되는 편이니 알아두시면 애널리스트의 분석자료를 이해하는데도 도움이 될 것입니다.
연평균수익률(Compound annual growth rate, CAGR)
연평균 성장률(CAGR)은 특정 기간 동안 투자에 대한 평균 수익률을 계산하는 데 사용되는 재무 지표입니다. 연복리 수익률이라고도 합니다. 이는 복리 효과를 고려하기 때문입니다. 즉, 투자에서 얻은 이자 또는 수익을 재투자하여 더 많은 이자 또는 수익을 얻습니다.
CAGR 계산 공식은 다음과 같습니다.
CAGR = (종료 값 / 시작 값)^(1 / 연수) - 1
여기서 "종료 가치"는 특정 기간 말의 투자 가치를 의미하고,
"초기 가치"는 기간 시작 시 투자 가치를 의미하며,
"연수"는 투자 기간의 기간을 의미합니다.
예를 들어,
뮤추얼 펀드에 1,000달러를 투자하고 5년 후 투자액이 1,500달러로 증가했다고 가정합니다.
투자의 CAGR은 다음과 같습니다.
CAGR = ($1,500 / $1,000)^(1/5) - 1 = 8.14%
이는 당신의 투자가 5년 동안 연평균 8.14% 성장했음을 의미합니다.
CAGR은 종종 투자자가 동일한 기간 동안 다양한 투자 성과를 비교하는 데 사용됩니다.
또한 과거 성과를 기반으로 투자의 미래 성장을 예측하는 데 사용할 수 있습니다.
그러나 CAGR은 시간이 지남에 따라 투자 가치의 변동을 고려하지 않으며
과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않는다는 점에 유의해야 합니다.
최대 하락폭(Maximum drawdwon, MDD)
최대 손실률은 투자와 관련된 위험을 측정하는 데 사용되는 재무 지표입니다. 특정 기간 동안 투자 가치가 최고점에서 최저점까지 가장 큰 비율로 감소한 비율을 나타냅니다.
예를 들어, 투자자가 주당 $100에 주식을 구입했는데 주가가 $120로 증가했다고 가정합니다. 그런 다음 주식이 다시 증가하기 전에 주당 $80로 하락하면 최대 하락폭은 다음과 같이 계산됩니다.
최대 드로다운 = (최고값 - 최저값) / 최고값
= ($120 - $80) / $120
= 33.33%
이 예에서 최대 손실률은 33.33%이며, 이는 투자자가 주식이 회복되기 전 최저점에서 투자액의 33.33% 손실을 경험했음을 의미합니다.
최대 손실률은 투자의 잠재적인 하방 위험을 나타내기 때문에 중요한 지표입니다. 최대 드로다운이 높을수록 투자 변동성이 커지고 손실 가능성이 커집니다.
투자자들은 다양한 투자 전략이나 펀드의 성과를 평가하고 이를 서로 비교하기 위해 종종 최대 손실률을 사용합니다. 또한 투자 포트폴리오의 전반적인 위험을 평가하고 포트폴리오의 위험에 가장 많이 기여하는 자산을 식별하는 데 유용합니다.
그러나 최대 드로다운은 후향적 측정이며 향후 성능에 대한 정보를 제공하지 않는다는 점에 유의해야 합니다. 또한 산정 기간이 너무 짧거나 길거나 투자 가치에 영향을 미칠 수 있는 관련 요소가 모두 포함되어 있지 않은 경우 투자 위험을 정확하게 반영하지 못할 수 있습니다.
샤프 지수(Sharp Ratio)
샤프 비율은 투자 또는 포트폴리오의 위험 조정 수익률을 평가하는 데 사용되는 재무 지표입니다. 노벨상 수상자 William F. Sharpe가 개발했으며 투자자들이 다양한 투자 전략이나 펀드의 성과를 비교하기 위해 널리 사용합니다.
샤프 비율은 무위험 수익률을 초과하는 투자 또는 포트폴리오의 초과 수익을 표준 편차로 나눈 값으로 계산됩니다. 샤프 비율을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.
샤프 비율 = (포트폴리오 수익률 - 무위험 수익률) / 포트폴리오 표준편차
여기서 "포트폴리오 수익률"은 투자 또는 포트폴리오에서 얻은 총 수익이며, "무위험 수익률"은 국채와 같은 무위험 투자에서 얻은 수익이며, "포트폴리오 표준 편차"는 투자 또는 포트폴리오의 변동성입니다.
예를 들어 포트폴리오가 지난 1년 동안 10%의 수익을 올렸고 무위험 수익률이 2%이고 포트폴리오의 표준 편차가 15%라고 가정합니다. 샤프 비율은 다음과 같이 계산됩니다.
샤프 비율 = (10% - 2%) / 15% = 0.53
Sharpe Ratio가 높을수록 투자 또는 포트폴리오의 위험 조정 수익률이 높아집니다. Sharpe Ratio가 1 이상이면 일반적으로 좋은 것으로 간주되고 Sharpe Ratio가 2 이상이면 우수한 것으로 간주됩니다.
샤프 비율은 투자 또는 포트폴리오의 수익과 위험을 모두 고려하는 단일 척도를 제공하기 때문에 유용합니다. 이를 통해 투자자는 위험 조정 기준에 따라 다양한 투자 또는 포트폴리오의 성과를 비교하고 위험 단위당 최고의 수익을 제공하는 항목을 식별할 수 있습니다.
그러나 Sharpe Ratio에는 한계가 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 수익이 정상적으로 분배된다고 가정하지만 항상 그런 것은 아닙니다. 또한 투자 또는 포트폴리오의 성과에 영향을 미칠 수 있는 시장 유동성 또는 규제 위험과 같은 비재무적 위험을 고려하지 않습니다.
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